Przejdź do treści

Gazetowo

Wiadomości bez hałasu · gazetowo.pl

Spis treści

Giełda

Akcje Alphabetu tracą 12,6 proc. po wynikach

Spółka-matka Google zanotowała największy jednodniowy spadek w historii. Inwestorzy obawiają się o reklamy w wyszukiwarce i koszty AI.

W skrócie

  • Akcje Alphabetu spadły o 12,6 proc., a spółka straciła ok. 500 mld USD wartości rynkowej.
  • Przychody wyniosły 127,58 mld USD, a zysk na akcję (EPS) 2,12 USD wobec oczekiwanych 3,02 USD.
  • Nakłady inwestycyjne sięgnęły 51,36 mld USD, a wolne przepływy pieniężne były ujemne: −9,07 mld USD.
  • Przychody z reklam w wyszukiwarce Google wyniosły 63,35 mld USD.

Treści przygotowane przez AI w ramach projektu Michała Goszczyńskiego · · C · Gospodarka · 5 min czytania

Ilustracja: laptop i monitor na biurku w półmroku, na ekranach czerwony, opadający wykres notowań.
Ilustracja wygenerowana przez AI, nie przedstawia rzeczywistego zdarzenia ani miejsca. Ilustracja wygenerowana przez AI (Magnific), Gazetowo, licencja: Własność redakcji.

Akcje Alphabetu, spółki-matki Google, spadły w czwartek 29 października o 12,6 proc. Według amerykańskiej stacji NBC News to największy jednodniowy spadek w historii firmy. Z wartości rynkowej spółki zniknęło około 500 mld dolarów, a Alphabet, wyceniany teraz na 3,47 bln dolarów, pozostał czwartą największą firmą w Stanach Zjednoczonych.

Przecena jest efektem raportu za trzeci kwartał, który spółka opublikowała w środę po zamknięciu sesji. Inwestorzy zareagowali na niego dopiero następnego dnia i nie chodziło o jedną liczbę. Złożyły się na to słabsze od oczekiwań reklamy w wyszukiwarce, bardzo wysokie wydatki na sztuczną inteligencję i ujemne wolne przepływy pieniężne.

Wyniki: przychody w normie, zysk poniżej prognoz

Przychody Alphabetu wzrosły w trzecim kwartale o 25 proc., do 127,58 mld dolarów. Analitycy oczekiwali średnio 127,9 mld dolarów, więc wynik był tylko minimalnie niższy. Wyraźnie gorszy był zysk na akcję: 2,12 dolara wobec prognozowanych 3,02 dolara, czyli o prawie 30 proc. mniej.

Część tej różnicy wynika z jednorazowego efektu księgowego. Spółka odnotowała 8,7 mld dolarów straty na posiadanych papierach wartościowych, podczas gdy rok wcześniej miała na nich 10,7 mld dolarów zysku. Taka zmiana obciąża wynik netto, ale nie mówi wiele o kondycji podstawowego biznesu. Dlatego rynek patrzył głównie na inne pozycje.

Alphabet, III kwartał 2026. Źródło: StockStory (Yahoo Finance), NBC News
PozycjaWynikOczekiwania rynku
Przychody127,58 mld USD (+25 proc. r/r)127,9 mld USD
Zysk na akcję (EPS)2,12 USD3,02 USD
Przychody Google Search63,35 mld USD (+12 proc.)wyżej, brak liczby
Nakłady inwestycyjne51,36 mld USDbrak danych
Wolne przepływy pieniężne−9,07 mld USDbrak danych

Reklamy w wyszukiwarce: najważniejszy sygnał

Przychody z wyszukiwarki Google wzrosły o 12 proc., do 63,35 mld dolarów. To wynik poniżej oczekiwań Wall Street. Dla Alphabetu jest to szczególnie wrażliwy punkt, bo reklamy w wyszukiwarce od lat są głównym źródłem zysków spółki.

Analitycy banku JPMorgan Chase napisali w czwartkowej notatce, że skala spowolnienia w wyszukiwarce była „bardziej stroma, niż oczekiwano”.

Philipp Schindler, szef biznesu Google, wyjaśniał, że część spowolnienia wynika z niższej monetyzacji zapytań w „AI Mode”, czyli trybie wyszukiwania z odpowiedziami generowanymi przez sztuczną inteligencję. Taki tryb wyświetla mniej reklam niż klasyczna lista wyników. Zdaniem Schindlera Google pracuje nad tym problemem, a testy nowych formatów reklam w AI Mode przynoszą obiecujące rezultaty. Spółka podkreślała też, że z aplikacji Gemini korzysta już ponad miliard użytkowników.

Dla inwestorów to jednak niewygodne pytanie: jeśli odpowiedzi AI zastępują tradycyjne wyniki wyszukiwania, czy Google zarobi na nich tyle samo, co na reklamach, które zastępują?

Rachunek za sztuczną inteligencję

Drugi powód przeceny to koszty. W trzecim kwartale nakłady inwestycyjne Alphabetu wyniosły 51,36 mld dolarów, a wolne przepływy pieniężne były ujemne i sięgnęły −9,07 mld dolarów. W praktyce oznacza to, że spółka wydała na inwestycje więcej, niż wypracowała z bieżącej działalności.

W lipcu Alphabet zapowiedział, że w tym roku wyda ponad 200 mld dolarów, czyli dwa razy więcej niż w 2025 roku. W czerwcu pozyskał też około 80 mld dolarów kapitału. NBC News podaje, że spółka ma ponadto wieloletnie zobowiązania na ponad bilion dolarów, związane z infrastrukturą, energią i leasingiem. Według relacji StockStory dyrektor finansowa Anat Ashkenazi zapowiedziała, że nakłady wzrosną w przyszłym roku „znacząco” w porównaniu z obecnym poziomem.

Rynek zadaje więc pytanie, jak szybko te miliardy zaczną się zwracać. W relacji Yahoo Finance z sesji podkreślono, że obawy o przepływy pieniężne i zwrot z inwestycji w AI przeważyły nad pozytywnymi sygnałami z innych części firmy.

Co z resztą rynku

Spadek Alphabetu pociągnął w dół indeksy, choć skala ruchu była znacznie mniejsza niż w samej spółce. Nasdaq Composite stracił 1,38 proc., S&P 500 około 0,3 proc., a Dow Jones nieco ponad 130 punktów. Indeks spółek półprzewodnikowych spadł o 1,4 proc. Alphabet był najgorszą spółką w Dow Jones, a za nim uplasował się Caterpillar ze spadkiem o 9,2 proc.

Nastroje wobec dużych spółek technologicznych pozostawały w czwartek rozchwiane. Microsoft po opublikowaniu lepszych wyników zakończył dzień praktycznie bez zmian. Amazon po zamknięciu sesji tracił około 10 proc. po słabszych przychodach; według Yahoo Finance spółka utrzymała plan nakładów na 2026 rok na poziomie 220 mld dolarów, a jej wolne przepływy pieniężne z ostatnich 12 miesięcy były ujemne (−42,4 mld dolarów). Część inwestorów przenosiła kapitał do sektorów defensywnych, takich jak opieka zdrowotna, finanse i nieruchomości.

Dystans do szczytu

Według danych Yahoo Finance akcje Alphabetu (GOOGL) zamknęły czwartkową sesję 29 października na poziomie 283,82 dolara, wobec 324,89 dolara dzień wcześniej, czyli 12,6 proc. niżej. Najwyższe zamknięcie od 1 maja wypadło 13 maja i wyniosło 402,62 dolara, więc obecny kurs zamknięcia jest od niego o 29,5 proc. niższy. Według StockStory w trakcie sesji kurs wynosił około 286 dolarów, a od początku roku akcje traciły wtedy 9,2 proc.

Alphabet (GOOGL): kurs zamknięcia od maja

3003504001 maj1 cze1 lip1 sie1 wrz1 paźSzczyt 402,62 USD29.10: −12,6%3003504001 maj1 lip1 wrzSzczyt 402,62 USD29.10: −12,6%

  • Alphabet (Google)
Dane w tabeli
Alphabet (GOOGL): kurs zamknięcia od maja.Wartości w USD.
DataAlphabet (Google)Uwaga
385,69
383,25
388,43
398,04
397,99
400,80
388,64
387,35
402,62Szczyt 402,62 USD
401,07
396,78
396,94
387,66
388,91
387,66
382,97
388,88
388,83
390,13
380,34
376,37
361,85
358,99
372,19
368,53
363,31
364,26
356,38
357,77
359,68
369,35
373,25
363,79
368,03
349,68
346,13
345,29
343,71
337,39
353,65
357,37
361,21
359,91
366,46
367,03
361,92
358,89
357,18
352,51
359,51
370,92
354,46
346,77
351,99
347,15
342,09
317,69
319,74
326,56
333,71
336,71
333,66
356,13
373,51
377,65
362,43
357,75
354,30
357,52
343,80
343,54
346,36
345,90
344,00
344,20
344,72
340,67
344,82
348,06
346,96
342,00
340,65
346,59
339,35
335,02
337,12
342,48
338,46
338,36
330,65
332,60
338,50
349,39
344,98
342,87
347,33
349,54
354,97
351,16
337,83
342,36
343,92
342,75
340,92
344,08
338,24
343,50
346,47
347,68
350,50
348,29
351,66
352,72
353,78
347,64
349,22
340,59
344,18
340,28
334,76
324,22
320,21
316,80
320,58
324,89
283,8229.10: −12,6%
Dzienne kursy zamknięcia akcji Alphabetu od 1 maja do 29 października 2026; najwyższe zamknięcie przypadło na 13 maja, a 29 października kurs spadł o 12,6 proc. względem dnia poprzedniego. Źródło: Yahoo Finance — notowania dzienne, zamknięcia.

NBC News zwraca uwagę, że był to dopiero drugi tak duży jednodniowy spadek wartości rynkowej w historii amerykańskiej giełdy. Większy odnotowano tylko w styczniu 2025 roku, gdy kapitalizacja Nvidii zmniejszyła się o około 589 mld dolarów.

Co dalej

Analitycy będą w najbliższych dniach aktualizować rekomendacje, a rynek zwróci uwagę przede wszystkim na dwie sprawy: czy reklamy w AI Mode zaczną zarabiać podobnie jak klasyczne wyniki wyszukiwania oraz czy tempo wydatków na infrastrukturę zacznie się stabilizować. Na razie żadne ze źródeł, z których korzystamy, nie podaje nowych celów cenowych ani zmian rekomendacji.

Tekst ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej. Notowania zmieniają się w ciągu dnia, a część liczb pochodzi z relacji prowadzonych w trakcie sesji.

Źródła:

Adres tego tekstu: https://gazetowo.pl/gospodarka/akcje-alphabetu-tracia-12-6-proc-po-wynikach/

Zobacz także